ביטקוין 2025-2026: מהשיא ההיסטורי של 126,000$ לצניחה של 40%
בתחילת 2025 שררה אווירת אופוריה בשוק הקריפטו. ביטקוין הגיע לשיא היסטורי חסר תקדים של מעל 126,000 דולר, ואנליסטים בכירים כבר צפו לו עתיד של מיליון דולר למטבע. אבל התסריט המושלם התפוגג במהירות. בחודשים שלאחר מכן צנח המטבע הדיגיטלי המוביל בכ-29%. הירידה החדה באה לאחר נפילה של 17 אחוזים בנובמבר בלבד, תבנית שמזכירה את התיקונים החדים שאפיינו את ביטקוין גם במחזורים קודמים.
המפולת המשיכה להתגלגל. בפברואר 2026 צנח ביטקוין מתחת ל-73,000 דולר, ירידה של יותר מ-40% משיאו ההיסטורי שנרשם רק כמה חודשים קודם לכן באוקטובר 2025. המפולת כללה ירידה של ארבעה ימים רצופים, כאשר הביטקוין רשם את הירידה היומית הגדולה ביותר שלו מאז 2018. למרות הירידה הדרמטית, המטבע עדיין שומר על חלק משווי הערך שצבר בשנים האחרונות.
מבחינת מבנה השוק, נפחי המסחר התקררו מהשיאים שנראו סביב השיא ההיסטורי, אך נותרו חזקים יחסית למחזורים קודמים. המצב הנוכחי מאופיין בכך שמחזיקים ארוכי טווח ממשיכים לשלוט באספקה, בעוד ספקולנטים קצרי טווח ברובם יצאו מהשוק במהלך התיקון. תצורה זו בדרך כלל מכינה את הקרקע לתנועות מחיר עתידיות המוטות כלפי מעלה, אם כי אין כל ודאות מתי זה יקרה.
הניתוח הטכני מצביע על תמונה מורכבת. מדד החוזק היחסי (RSI) התקרר מטריטוריה של קנייה מוגזמת ונמצא כעת סביב רמות ניטרליות, מה שמראה שלא לחץ שורי קיצוני ולא לחץ דובי קיצוני שולט בשוק הנוכחי. במקביל, המדד הטכני MACD במסגרות זמן של מספר ימים קרוב לחציית שוורים פוטנציאלית. אם תאושר, תתמוך בתרחיש שבו ביטקוין ממשיך בהתאוששות הדרגתית במקום להחליק לשוק דובי מלא.
שלושת הגורמים שהרסו את השוק
מריון לאבור, אנליסטית שוק, הסבירה שהירידה הרחבה משקפת תמהיל של שלושה גורמים עיקריים: איתותים ניציים מהפדרל ריזרב, זרימות החוצה מוסדיות ונזילות מידלדלת, ותנופה רגולטורית שנעצרה. המדיניות המוניטרית המחמירה והעלאות ריבית צפויות להעיק על נכסי סיכון, כאשר ריביות גבוהות יותר הופכות השקעות מסורתיות לאטרקטיביות יותר ביחס לנכסים ספקולטיביים כמו ביטקוין וקריפטו.
הגורם השני, ואולי המעכב ביותר, היה משיכות מתמשכות מקרנות הסל (ETFs) של ביטקוין ספוט בארצות הברית. דיווחים מצביעים על זרימות יוצאות משמעותיות מקרנות אלו במהלך החודשים האחרונים. המשיכות המוסדיות הללו הובילו לפחות כסף שנסחר בשוק, מה שהגביר את לחץ המכירה והחריף את ירידת המחירים.
אנליסטים בשוק הדגישו שסוחרים ומשקיעים קמעונאיים נמשכים לאחרונה לנכסים מסורתיים כמו מניות וזהב, מה שמעיד על ירידה בתיאבון הסיכון סביב הקריפטו. מה שמעלה את הרף לסיכויי התאוששות מתמשכת בקריפטו בטווח הקרוב.
הגורם השלישי הוא עצירת התנופה הרגולטורית. ההתפתחויות הרגולטוריות שהעלו בעבר את מחירי הקריפטו נעצרו, והדיונים על מסגרות רגולטוריות חדשות לנכסים דיגיטליים בארצות הברית מתקדמים באיטיות. העיכוב הרגולטורי תורם לאי-הוודאות בשוק ומגביר את התנודתיות.
תחזיות המומחים: 250,000$ או המשך ירידה?
למרות התמונה השלילית, יש נקודת אור משמעותית. ניתוח של חברת VanEck, אחת ממנפיקות תעודות הסל על המטבעות הדיגיטליים, מעלה כי גל הירידות האחרון מונע בעיקר ממחזיקים "בינוניים" מבחינת טווחי זמן האחזקה, כלומר, בעלי כתובות שמהן בוצעו העברות מטבעות ב-5 השנים האחרונות. אלו לא המשקיעים הגדולים ביותר, ה"לווייתנים", שמחזיקים במטבע לטווח ארוך מאוד. כתובות שהחזיקו מטבעות בין 3 ל-5 שנים מימשו מטבעות בלמעלה מ-30%, בעוד שקבוצה של ארנקים ותיקים יותר ממשיכה לצבור ביטקוין. למעשה, הם הגדילו את האחזקה שלהם ביותר מ-278 אלף מטבעות בשנתיים האחרונות.
דוח VanEck מציג שהירידות מלוות בהתאפסות ברמות המינוף בשוק החוזים העתידיים, ירידה של 20-30% בפוזיציות פתוחות ובהפחתה חדה במימון, בדומה למה שהיה בעבר לקראת תיקונים חיוביים. החברה מעריכה כי רוטציה בין קבוצות המשקיעים וגידול חוזר של כסף חכם לטווח ארוך, בצד שוק נגזרים "ריק מהימורים", עשויים להצביע על איזון אפשרי והבשלה לריבאונד בשער הביטקוין בתקופה הקרובה.
לאבור מדויטשה בנק זיהתה מספר גורמים שיהיו מפתח להתאוששות הביטקוין: התקדמות רגולטורית, במיוחד העברת חוק CLARITY, פתרונות משמורת משופרים שיגבירו את האמון המוסדי, וקרנות סל משופרות שיספקו גישה נוחה יותר למשקיעים מסורתיים.
המצב הנוכחי מאתגר מאוד את המשקיעים בקריפטו. המעבר מנכסים קריפטוגרפיים לנכסים מסורתיים מעיד על שינוי בתפיסת הסיכון והתשואה. המשקיעים המוסדיים, שהיו אמורים להוות עוגן יציבות לשוק, דווקא מצמצמים את החשיפה שלהם מה שיוצר לחץ מכירה נוסף. העובדה שכחצי טריליון דולר נמחק משווי השוק בשבוע אחד מדגימה את רמת התנודתיות הגבוהה שעדיין מאפיינת את השוק. השאלה הגדולה היא האם ביטקוין יצליח לשבור את המגמה הדובית ולחזור לשיאים, או שנראה המשך של הירידה?
תגובות (0)
אין עדיין תגובות. היו הראשונים להגיב!